Estrutura de capital e indicadores econômico-financeiros: comportamento antecedente ao pedido de falência ou recuperação judicial

Abstract

Inseridas num mercado cada vez mais competitivo, as empresas necessitam cada vez mais de recursos para financiar suas atividades. Nesse contexto, muitas delas têm buscado investidores que possam impulsionar seus negócios. No entanto, diante do recente cenário de crise econômica no mercado mundial, muitas dessas empresas têm enfrentado dificuldades para se manter ativas no mercado, o que por vezes pode culminar numa situação de falência ou recuperação judicial. Deste modo, este estudo tem como objetivo geral verificar o comportamento da estrutura de capital e dos índices econômico-financeiros das empresas abertas, listadas na B3 nos quatro anos antecedente ao pedido de falência ou recuperação judicial. Foi realizada uma pesquisa descritiva, de abordagem quantitativa e de delineamento documental. A fim de atingir o objetivo proposto, utilizou-se uma amostra de 18 empresas insolventes. A coleta de dados foi realizada na base do Economática®, além de informações obtidas do website da B3. Como resultados, que as variáveis de endividamento (menos a composição de endividamento) mostraram uma relação positiva com a situação de insolvência apresentada pelas empresas, já os indicadores de liquidez e rentabilidade, que tratam de variáveis independentes ao endividamento, não mostraram relação com a insolvência das empresas. Sugere-se que para próximos estudos, seja utilizada uma amostra maior e com a utilização de mais indicadores, como de giro do ativo, margem líquida e tangibilidade, onde será possível afirmar com maior precisão as propostas prescritas pelas teorias Trade-off e a Pecking Order._________________________________________________________________________________________ ABSTRACT: Inserted in an increasingly competitive market, such as companies that increasingly use resources to finance their activities. In this context, many of them have investors who can boost their business. However, in the face of the most recent scenario of economic crisis in the world market, many of these companies face difficulties in maintaining market activities, or sometimes they may culminate in a failure or judicial recovery situation. In this way, this study aims to verify the behavior of the capital structure and the economic indices of listed companies, listed in B3 in the four years prior to filing for bankruptcy or bankruptcy. A descriptive research, quantitative approach and documentary design was conducted. In order to achieve the proposed objective, it uses a sample of 18 insolvent companies. Data collection was done in the Economática® database, as well as information displayed on the B3 website. As results, which vary in debt (less debt composition), show a positive relationship with an insolvency situation. Companies, already with liquidity and profitability indicators, which deal with independent relationship end variables, are not related to corporate insolvency. We suggest that for the next studies, a larger sample should be used, using more indicators, such as active assets, net margin and tangibility, where it will be possible to record more precisely the specifications prescribed by the Trade-off and Pecking Order theories.